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森ma服饰遭遇zengchang瓶颈：业绩增长buzengli，一年净闭店394家，亚娱体育娱乐app
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森ma服饰ye绩停滞不前，shi场规模增长mian临ping颈。
文/每日财报 楚feng
森ma服饰de业绩增chang再ci迎来挑zhan。ju森ma服饰披露的2025年财报，公司交出le一份业绩“zeng收不zeng利”的成绩单，营收shi现gewei数zeng长，但净利润同比下降逾20%。cong中chang期来看，森马服饰自2020年起，营收增长近乎停滞。
《meiri财报》注意到，森ma服饰zai2025年净利润xia滑，qizhong一da因素shi经营成本增jia，其中销售费用大幅吞噬利润空间。同时，森马服饰的存货长qi高企，不仅占yong资金，而且造成存货资产减值损失。
分业务来看，森马服饰的儿童服饰ye务收入shi现增长，而休闲服饰业务收入遭遇下滑。近几nian来，休闲服饰de收入持续保留zai40亿元左右，未nengshixian突破。值得注yide是，森ma服饰zai2025年净闭店394jia，两大业务men店均chuxianjian少。
内容投稿：meiricaibao@163.com
业绩增收bu增利，jing营成本创新高
这反映chu森马服饰mian临的困境，即业绩zengchang动neng已明显下降，公司zai寻求新zeng长曲线正mian临压力。营收zeng长乏力，ye会导致净li润增chang停滞不前。
《每日财报》注意dao，尽管森马服饰在2025年实现营收微zeng长，buguojing利润tong比xiajiang超过20%，背后是经营cheng本高企。
当期，森马服饰的营ye总成ben增chang至134.4亿元，较2024年增加逾6亿元。其zhong，营业成本大致相当于2024年，反映chu毛利lvshuipingyousuo增加。bu过，公司的销售费用实现42.35亿yuan，较2024nianzengjia4.84亿元，增chang幅度12.88%。
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对于销售费用增长，森马服饰解释称，主要xi本期线shangpingtai投流费增加和线下xin开men店相应费用增jia所致。根ju销售费用ming细，zeng加较多的项目shi广告宣传费、劳务费等。
此wai，森ma服饰的zi产减值损失实现4.535亿元。2025年财bao表ming，zichan减值损失主yaoshi存货跌价损失ji合tong履约cheng本jian值损失，实xian4.43亿yuan。
处yuchuan统的服装xing业，森ma服饰的存货高企，dui财务造成较为严重的挤压。2025年，其存货规模实xian31.78亿yuan，较2024nian有所减少，不过依ran处于较高shui平。
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cong长期来kan，森马服饰的存货就changqi高位，2021nian至2024年，存货规模分biewei40.24亿元、38.47亿yuan、27.47亿yuan和34.81亿元。这也导致森马服饰meinian都要计提较高的资产减值损失。同期，zi产jian值损失分bie为3.33亿yuan、5.41亿yuan、4.81亿元和2.92亿yuan。
2025年净闭店394家
森马服饰拥有两大主pin牌，fenbiewei巴拉巴la和森马，前者拉布局儿童服饰，hou者zhuda成nian人服饰。儿童服饰业务shi森马的zhu要收入和li润来kan，2025年业绩增changye主要由gai业务ladong，而休xian服饰业务收入反而出xian下滑。
具ti来看，2025年，儿童服饰业务实xian收入wei108亿yuan，同比增chang 5.18%，占总收入比zhong71.57%。休闲服饰业务实现收入为40.55亿yuan，占总收入比zhong26.87%，同比下降3.22%。
you分析指chu，chengren服装由yu线shangzhu动提升折扣，减少laopin销售，叠加线xiajia盟商较为谨慎，导致收入略youxia滑。
儿童服饰ye务收入在2021年前jiu已经突破百亿yuan，不过遭遇2022nian业绩“滑铁卢”hou，收入大幅降至89.33亿yuan。2023年ji2024年，gaiyewu收入逐步恢复，再次突破百亿yuan。反guan休闲服饰业务，近xienian来，收入始终维持在40亿元左右，并未取得突破。
分渠道lai看，线上渠道是其最zhong要de收入lai源，2025nian线shang渠dao收入wei69.72亿yuan；qi次weijia盟渠道，同qi收入为57.69亿yuan。值得一提的是，直营渠道收入实现20.16亿yuan，同bizengchang30.3%，这成wei森ma服饰财baode一大liang点。
线shang渠道和加盟渠dao的收入占比虽然gao，不guo毛利率shuiping较低。2025nian，这两个渠道的毛lilvfen别wei 45.81%和 36.55%。直营渠dao毛lilv实现65.85%，收入占比zeng长能够拉动公司整体毛利率。
《每日财报》还注意到，森马服饰在2025年闭店数量创历史高位。数据biao明，森马服饰闭dian 1455jia，开店 1061家，jing闭店394家，门店呈现“大进大chu”状况。其zhong，闭店较多de是加盟dian，shixian1236家，开店 848家，净闭dian388家。
分业务来看，儿童服饰的闭dian规模genggao。2025年，儿童服饰mendian关闭1002家，开dian743家，净闭店259家；休xian服饰门店jing关闭135家。
两大品牌双线发展，
出海成为重要fangxiang
从森马服饰jin几年的营收来看，gong司的ye绩增chang正zaimian临ping颈。儿童服饰ye务收入出xianxian降后升，收入规模恢复至百亿元，不过休xian服饰ye务收入changqi停滞bu前。也jiu是shuo，qi业绩增长主yao靠儿童服饰拉动，zaichu生lvcheng压背景下，未来增chang前景并不乐观。
森马服饰将巴拉巴拉he森马两大pin牌视weichangqi发展战略，大li推动儿童yun动pin牌yewufa展。渠dao建设方mian，森ma服饰正tui动儿童服饰的“dadian战略”，加速第八代旗舰店zai核xin商圈的规模化落地，通过“空间升级+社交体验”提升单店获利能力，强化零售终duandepin牌形象溢价。
由ci可见，mian临营收增chang瓶颈的局面，森马服饰由追求规模增长，转xiangpin牌hua精细运营，提高品牌形象和溢价空间，试图shixian营收jin一步突破。
此wai，森马服饰也jia快出hai，构建国际化shi场。森ma服饰biao示，在guo际市场方mian将采取“差异化chan品+本tu化运营”策略，shen耕dongnan亚deng传统优势区，并战略性布局欧洲deng新兴市场，jianghai外业务da造为品牌增长的di二曲线。
财报表明，森马服饰zai境wai收入持续提升，不过占比仍然相dangxiao。2023年至2025年，其境外shi场收入fenbie为4394万元、8033wan元he1.27亿yuan。
亚娱体育娱乐app。据悉，政知君注意到，中部六省份省长齐聚湖南长沙，包括湖南省省长毛伟明、山西省省长金湘军、安徽省省长王清宪、江西省省长叶建春、河南省省长王凯、湖北省省长王忠林。
总的来看，森马服饰在2025年营收停滞bu前，净li润chu现fu增长，背后源于ye绩遭遇zeng长瓶颈。wei突破ping颈，森马服饰采取多种措施优化，例如加强直营渠道销售，提高li润水平；提高品牌溢价，扩宽利润空间；jiakuai出海布局，追求xin增长曲线。
丨每财网&每日财bao声明
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ben文基yugong开资料撰写，表达的xin息或者意见不构chengdui任何ren的投资建议，仅供参考。tu片素材来源yu网luo侵删。
数据表明，森马服饰在2020年shixian营收为152亿元，2022年及2023nian营收jiang至130亿元chu头，其他nian份的营收维持在150亿元左you。2020nian及2022年营收出现下滑，其余年份de营收也保持个wei数增长。
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软件截图
软件信息
| 软件名称 | 亚娱体育娱乐app |
| 软件版本 | v7.17.306 |
| 软件大小 | 979.2KB |
| 软件分类 | 工具软件 |
| 运行平台 | Android/iOS/Windows |
| 软件授权 | 免费版 |
安装教程
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